瑞可达：国内连接器领先企业新能源汽车业务驱动高增长

时间: 2024-06-17 17:07:44 |   作者: 产品品牌

  国内连接器领先供应商，首次覆盖给予“买入”评级企业成立于2006年，自设立以来始终以连接器产品为核心，持续开发迭代。公司已成为同时具备光、电、微波连接器产品研制和生产能力的企业之一，并具备连接器、组件和模块的完整产品链供应能力，是国内连接器领先供应商。我们预计2022-2024年公司实现净利润2.11/3.17/4.53亿元，EPS1.96/2.94/4.20元，当前股价对应PE52.9/35.2/24.7倍，首次覆盖给予“买入”评级。

  汽车电动化及智能化势不可挡，带动汽车连接器市场加快速度进行发展新能源汽车需要高压大电流驱动电机，新增电池包/PDU/OBC/DC-DC等众多高压部件，均一定要通过高压连接器进行电连接，创造高压连接需求。随着车联网时代的开启以及无人驾驶的普及，汽车新增众多感知、处理及执行器，由此衍生的海量实时传输数据会带动高速连接器的需求提升。依照我们的测算，汽车电动化及智能化渗透率不断的提高，快速带动高压及高速连接器需求，至2025年我国汽车高压及高速连接器市场规模合计有望达到325亿元，市场空间广阔。

  公司高压+高速技术全面，领先布局换电领域公司技术全面，拥有板对板射频连接器、高压大电流连接器、换电连接器、高密度混装连接器、板对板高速连接器五大核心技术。公司通信射频连接器、汽车高压/高速连接器产品竞争力强，产品性能直接对标国内外行业一流水平。公司前瞻布局换电领域，是蔚来的主力换电连接器供应商。随着换电模式在出租车、重卡等行业全面铺开，以及私家车领域逐步渗透，公司作为先发企业有望充分受益。

  公司客户质量优异，有望充分受益国产化替代公司具备拥有快速响应能力、完善的整体解决能力，客户覆盖通信、汽车等重点下游海内外有名的公司，如中兴通讯、蔚来汽车、宁德时代等，客户黏性强，有望凭借一流的技术、贴近本土的全面服务充分受益连接器行业的国产替代。

  风险提示：新能源汽车及通信市场发展没有到达预期；原材料成本上涨；公司新客户认证及产品导入不及预期。

  证券之星估值分析提示中兴通讯盈利能力平平，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示宁德时代盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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