狂飙的铜缆：安费诺 AI 连接器“掘金”之路中国厂商的机遇何在？

时间: 2025-03-31 21:38:46 |   作者: 产品品牌

　　1月22日晚间，全球连接器巨头安费诺（Amphenol）公布了一份超出市场预期的财报，引发了投资界的广泛关注。财报显示，安费诺的收入和利润均大幅超出预期，利润率的持续超预期更是引发了热烈讨论。

　　其中，AI 业务的贡献尤为显著，这不禁让人好奇：在 AI 热潮下，究竟是哪些业务在推动着安费诺的业绩增长？

　　深入研究安费诺的业务构成，我们得知，除了传统的连接器业务，铜缆连接器业务正在成为推动其业绩增长的重要引擎。在光纤连接器被广泛提及的同时，铜缆连接器，也凭借其独特的优势，在AI服务器内部和机柜互联中，悄然崛起。

　　长期以来，光纤以其高速率、长距离的传输优势，被认为是数据中心互联的主流解决方案。然而，随着AI算力对传输带宽和延迟的要求慢慢的升高，铜缆连接器也逐渐回归人们的视野。

　　在AI服务器内部，尤其是在GPU之间的互联中，铜缆连接器凭借其低延迟、低功耗、成本可控以及更紧凑的优势，成为了一种理想选择。

　　与光纤相比，铜缆连接器在短距离传输时，能够给大家提供更低的延迟，这对于对延迟高度敏感的AI计算至关重要。此外，铜缆连接器在功耗控制和成本方面也更具优势，这在追求高能效的数据中心中也显得很重要。

　　同时，随着数据中心规模的逐步扩大，机柜内部和机柜之间的互联需求也日益增长。

　　铜缆连接器凭借其成熟的制造工艺和良好的兼容性，在机柜互联方面也发挥着重要的作用。虽然光纤在长距离、高速率传输方面有优势，但其在机柜内部或短距离互联应用中，成本比较高且不够灵活。而铜缆连接器则更适合这种场景，它能够给大家提供可靠的连接和高性能的传输，同时成本也相对较低。

　　因此，AI浪潮下的算力爆发，不仅推动了光纤连接器的发展，也让铜缆连接器重焕生机。两者并非竞争关系，而是在不同的应用场景下，各自发挥着不可或缺的作用。

　　作为全球连接器领域的巨头，安费诺（APH）在铜缆连接器方面拥有深厚的技术积累和市场优势。其产品广泛应用于数据中心、电信、工业、汽车等多个领域。在AI算力爆发的背景下，安费诺凭借其在高速铜缆连接器领域的一马当先的优势，迅速抓住了机遇，成为AI产业链上的重要一环。

　　安费诺的铜缆背板连接器综合产品良率已经从12月底的 90.77% 提升到目前的 93.36%~95.4% (YIELD)，首次良率 (FIRST PASS YIELD) 也达到了 87%。良率的提升表明其技术和生产的基本工艺日趋成熟，基本解决了早期良率爬坡问题。这对其大规模量产奠定了基础，也表明其在技术上的领先地位。

　　从 10 月份的“消极怠工”到 1 月份的产能猛增，安费诺的产能释放速度令人震惊。排产计划显示，未来几个月产能还将持续增加，这反映出其对未来 AI 服务器需求充满信心，也表明其正在积极做出响应市场需求。

　　安费诺在最新的财报电线 亿美元，订单收入比达到历史最高 1.16，其中增量绝大部分来自于 AI 领域。同时，IT datacom 部门 (铜缆连接器) Q4 收入同比大增 56%，也印证了 AI 算力对铜缆连接器的强劲需求。

　　安费诺的客户包括广达、鸿海等顶尖 ODM 厂商，并且正在与 Tesla、Meta 和 AWS 等公司展开合作，这表明其产品得到了业界的高度认可，为未来的长期发展奠定了坚实的基础。

　　安费诺之所以能够在 AI 浪潮下实现如此惊人的增长，并非偶然，而是其在技术、产能和客户三个方面长期积累的结果：

　　安费诺在高速铜缆连接器领域拥有深厚的技术积累。其高频高速信号传输技术、连接器材料技术、精密制造工艺等，都是其产品保持高性能和高可靠性的关键。此次良率的快速提升，也印证了其在技术方面的不断突破和改进。

　　目前铜缆背板连接器的成品测试包括高频测试、浮动力测试、误码测试和眼图测试，这些严格的测试标准也保障了产品的高质量。

　　值得注意的是，安费诺的良率提升已经基本达到了技术瓶颈，这意味著未来的良率提升空间存在限制。接下来，安费诺在大多数情况下要将精力放在提高生产效率、减少相关成本等方面，以保持其竞争优势。

　　在 AI 算力爆发的大背景下，连接器厂商面临着巨大的产能压力。安费诺能快速扩产，并大幅度提高日产量，反映出其在供应链管理和生产制造方面的强大能力。

　　其在嘉兴海盐工厂的扩产，也表明其正在为满足未来更大的市场需求做准备。其南通工厂的技术上的支持也显示了其在跨地域资源整合方面的优势。

　　尽管安费诺的产能已经大幅度的提高，但任旧存在一定的风险，比如：原材料供应、生产设备瓶颈、以及劳动力成本等。因此，安费诺需要继续加强供应链管理和生产效率，以应对一直在变化的市场需求。

　　安费诺的客户包括全球顶尖的 ODM 厂商，例如广达、鸿海等，这些厂商是全球AI服务器的制造主力军，这也使得安费诺能够深度参与到AI产业链中。

　　此外，安费诺还与 Tesla、Meta、AWS 等公司开展合作，这进一步拓展了其市场空间。这些客户都是各自领域的佼佼者，与他们合作意味着安费诺的产品质量和技术能力得到了业界的认可，也为其未来的长期发展奠定了坚实的基础。

　　值得注意的是，安费诺在电话会议中也提及了 ODM 厂商在组装时存在的公差问题，这导致了 APH 必须增加库存备货。这反映出连接器行业并非孤立存在，而是与上下游产业链息息相关，任何一个环节出现一些明显的异常问题都会影响整体效率。

　　尽管安费诺的铜缆连接器业务正在快速地增长，但其未来的发展仍然面临着机遇与挑战：

　　AI 技术的持续不断的发展将持续推动算力需求的增长，这为铜缆连接器市场提供了巨大的增长空间。尤其是在数据中心领域，铜缆连接器将在 AI 服务器内部和机柜互联方面发挥逐渐重要的作用。

　　安费诺作为铜缆连接器领域的领先企业，将充分受益于这一趋势。其技术优势、产能优势和客户优势将有利于其在未来的竞争中继续保持领先地位。

　　随着 AI 技术的发展，对连接器性能的要求也将慢慢的升高，安费诺要一直加大研发投入，保持技术创造新兴事物的能力，以满足市场需求。

　　连接器市场之间的竞争激烈，除安费诺之外，还有泰科电子（TE）等实力强大的竞争对手。安费诺要一直优化产品组合、加强客户服务，以保持其市场份额。

　　值得注意的是，AI 芯片技术的迭代和技术路线之争（例如，光互联技术的发展），都可能对连接器市场产生一定的影响。安费诺需要密切关注行业发展动态，提前做好技术储备，以应对未来的不确定性。

　　在安费诺等国际巨头加速布局 AI 连接器市场的同时，国内的铜缆连接器厂商也迎来了前所未有的发展机遇。

　　本土化优势：国内厂商更了解本地客户的需求，在响应速度、定制化服务方面具有优势。国内数据中心、服务器厂商对国产连接器的需求持续不断的增加，这为国内厂商提供了巨大的市场空间。

　　产业链配套：中国拥有全球最完整的电子制造产业链，这为国内铜缆连接器厂商提供了强大的产业链配套支持，有助于降低生产所带来的成本、提高生产效率。

　　政策支持：近年来，中国政府格外的重视半导体和电子信息产业的发展，出台了一系列政策支持国产替代，鼓励自主创新。这为国内连接器厂商的发展提供了良好的政策环境。

　　技术追赶：国内部分厂商通过持续的研发投入，在高速铜缆连接器技术上不断取得突破，逐步缩小与国际巨头的差距。一些国内厂商开始在某些细致划分领域崭露头角，具有一定的市场竞争力。

　　与国际巨头相比，国内厂商在技术积累、研发实力方面仍存在一定差距，尤其是在高端高速连接器方面。

　　安费诺（APH）在 AI 浪潮下的崛起，充分证明了连接器在 AI 产业链中的重要性。其通过持续的技术创新、快速的产能扩张和稳定的客户合作，抓住了 AI 算力爆发带来的巨大机遇，并迅速成长为铜缆连接器领域的“隐形冠军”。

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